近日，上交所修訂發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監管指引第9號——信息披露工作評價(jià)（2025年3月修訂）》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《評價(jià)指引》），并自發(fā)布之日起施行。修訂后的《評價(jià)指引》適用于主板上市公司和科創(chuàng )板上市公司。

信息披露工作評價(jià)，是上市公司年度信息披露工作的“成績(jì)單”，也是推動(dòng)上市公司履行穩定市場(chǎng)主體責任、主動(dòng)服務(wù)回報各類(lèi)投資者、提高信息披露有效性的重要抓手。近年來(lái)，通過(guò)評價(jià)，一批講誠信、懂規范、重回報的滬市公司脫穎而出，彰顯了扶優(yōu)限劣的鮮明導向，形成了高質(zhì)量發(fā)展的良好示范。據統計，2023-2024年度信息披露工作評價(jià)結果為A的滬市公司，2024年前三季度凈利潤平均增長(cháng)5.6%，評價(jià)區間內股價(jià)上漲超15%。與之相反，評價(jià)結果為D的滬市公司，評價(jià)區間內股價(jià)下跌超4%。

本次修訂《評價(jià)指引》，是上交所全面貫徹落實(shí)黨的二十屆三中全會(huì )精神、資本市場(chǎng)新“國九條”以及“1+N”政策文件的具體舉措。《評價(jià)指引》聚焦加強信息披露監管、嚴懲財務(wù)造假、強化現金分紅監管、推動(dòng)上市公司提升投資價(jià)值等工作部署，對上市公司信息披露質(zhì)量提出更高要求，主要修訂思路如下。

一是更加聚焦“真實(shí)性”這個(gè)生命線(xiàn)。《評價(jià)指引》堅持嚴監嚴管理念，將信息披露真實(shí)性情況作為評價(jià)的重要維度。落實(shí)財務(wù)造假綜合懲防工作要求，新增財務(wù)真實(shí)性存在重大疑點(diǎn)的負面情形，進(jìn)一步加大扣分力度。同時(shí)，還特別要求上市公司高度關(guān)注投資者反響強烈的信息披露文字錯誤等情形，督促上市公司完善內部控制，從小從緊從嚴提高信息披露質(zhì)量。二是更加注重“可投性”這個(gè)價(jià)值源。《評價(jià)指引》堅持激勵和約束并舉，通過(guò)細化一年多次分紅、持續分紅、分紅可預期性的加分情形，明確具備分紅能力但長(cháng)期不分紅的減分情形，引導上市公司積極實(shí)施現金分紅。壓實(shí)上市公司市值管理主體責任，單設關(guān)于上市公司投資者回報情況的評價(jià)條款，重點(diǎn)關(guān)注“提質(zhì)增效重回報”倡議響應情況、回購增持實(shí)施情況以及市值管理主體責任履行情況，推動(dòng)上市公司持續提升投資價(jià)值。三是更加強調“公眾性”這個(gè)治理觀(guān)。《評價(jià)指引》高度關(guān)注公司治理情況，將運用股東會(huì )網(wǎng)絡(luò )投票提醒服務(wù)（即“一鍵通”）的情況作為評價(jià)維度，督促上市公司為中小投資者參與股東會(huì )、行使表決權提供便利。強化獨立董事履職保障，新增為獨立董事依法履職提供保障的評價(jià)指標，充分發(fā)揮獨立董事的內部監督作用，推動(dòng)公司提升規范運作水平。

下一步，上交所將抓好《評價(jià)指引》的落地實(shí)施，根據《評價(jià)指引》扎實(shí)開(kāi)展2024-2025年度上市公司信息披露工作評價(jià)，助力構建提高信息披露質(zhì)量的長(cháng)效機制，推動(dòng)形成重回報、有擔當、受尊敬的高質(zhì)量上市公司群體。