黨的二十屆四中全會提出，提高資本市場制度包容性、適應(yīng)性，健全投資和融資相協(xié)調(diào)的資本市場功能。2025年中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革。再融資是資本市場投融資功能的重要組成部分，在支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置等方面發(fā)揮著重要作用。

上海證券交易所深入貫徹黨的二十屆四中全會和中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，緊緊圍繞防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管、促高質(zhì)量發(fā)展工作主線，推出優(yōu)化再融資一攬子舉措，進(jìn)一步提高靈活性和便利度，更好服務(wù)科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。工作中，將突出以下原則：一是堅(jiān)持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，聚焦影響再融資功能發(fā)揮、各方反映集中的問題，優(yōu)化再融資機(jī)制安排，進(jìn)一步提高再融資審核質(zhì)效。二是堅(jiān)持扶優(yōu)限劣，突出扶優(yōu)、扶科政策導(dǎo)向，加大對優(yōu)質(zhì)上市公司再融資的支持力度，引導(dǎo)市場資源加快向新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域聚集。三是堅(jiān)持系統(tǒng)思維，把防風(fēng)險、強(qiáng)監(jiān)管擺在突出位置，努力構(gòu)建活而有序的市場秩序。四是堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)，平穩(wěn)有序推進(jìn)一攬子舉措落地見效。具體有以下4個方面舉措：

一是進(jìn)一步支持優(yōu)質(zhì)上市公司創(chuàng)新發(fā)展。對經(jīng)營治理、信息披露規(guī)范，具有代表性與市場認(rèn)可度的優(yōu)質(zhì)上市公司，優(yōu)化再融資審核，進(jìn)一步提高再融資效率。過程中，將堅(jiān)持優(yōu)中選優(yōu)、寧缺毋濫。支持優(yōu)質(zhì)上市公司將募集資金用于與主營業(yè)務(wù)有協(xié)同整合效應(yīng)的新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)領(lǐng)域，投向第二增長曲線業(yè)務(wù)，同時嚴(yán)防盲目跨界投資、多元化投資。

二是更好適應(yīng)科技創(chuàng)新企業(yè)再融資需求。研究推出交易所主板上市公司“輕資產(chǎn)、高研發(fā)投入”認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。優(yōu)化再融資間隔期要求，按照未盈利標(biāo)準(zhǔn)上市且尚未盈利的科技型上市公司再融資，前次募集資金基本使用完畢或未改變募集資金投向的，前次募集資金到位日6個月后，可以啟動再融資預(yù)案公告等程序。存在破發(fā)情形的上市公司，可以通過競價定增、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等方式合理融資，募集資金需投向主營業(yè)務(wù)。

三是提升再融資靈活性、便利度。上市公司披露再融資預(yù)案時，應(yīng)簡要披露前次募集資金使用情況以及下一步使用計劃，申報時前次募集資金使用進(jìn)度原則上應(yīng)當(dāng)達(dá)到基本使用完畢的標(biāo)準(zhǔn)。明確已在定期報告等信息披露文件中披露且事實(shí)未發(fā)生變化的內(nèi)容，再融資申報材料可以直接引用。優(yōu)化再融資簡易程序負(fù)面清單。

四是加強(qiáng)再融資全過程監(jiān)管。壓嚴(yán)壓實(shí)上市公司信息披露第一責(zé)任人和中介機(jī)構(gòu)“看門人”職責(zé)，建立交易所再融資預(yù)案披露工作機(jī)制，嚴(yán)防上市公司“帶病”申報再融資。督促引導(dǎo)上市公司在披露再融資預(yù)案后，及時決策，及時申報。完善再融資預(yù)案公告要求，對于以取得上市公司控制權(quán)為目的的鎖價定增，上市公司及發(fā)行對象應(yīng)當(dāng)公開承諾在批文有效期內(nèi)完成發(fā)行。加強(qiáng)募集資金監(jiān)管，嚴(yán)肅懲處違規(guī)變更募集資金用途、擅自延長臨時補(bǔ)充流動資金期限等情形。加大事中事后監(jiān)管力度，從嚴(yán)處理再融資違法違規(guī)行為。

下一步，上海證券交易所將按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，加快推進(jìn)交易所規(guī)則制定修訂，抓緊推動典型案例落地，進(jìn)一步提高再融資靈活性、便利度，切實(shí)提高市場的獲得感。