衍生品業(yè)務(wù)部函〔2015〕1號

各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)：
 

　　上海證券交易所（以下簡稱“本所”）股票期權(quán)開戶工作已于1月26日正式啟動。請各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)按照本所相關(guān)要求，積極組織合格投資者盡快做好股票期權(quán)開戶工作?，F(xiàn)就開戶過程中期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)集中反映的幾個問題說明如下：

　　一、 與期權(quán)投資者開戶流程相關(guān)指導(dǎo)性文件有哪些?

　　答：各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)應(yīng)按照《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當(dāng)性管理指引》、《關(guān)于投資者開立衍生品合約賬戶有關(guān)事項的通知》以及《關(guān)于做好股票期權(quán)投資者臨柜開戶服務(wù)的通知》的具體要求，做好期權(quán)投資者開戶工作。相關(guān)文件請參見本通知附件1、附件2 和附件3。

　　二、 對于部分結(jié)算銀行尚未完成相關(guān)銀衍開戶準(zhǔn)備的情況該如何處理？

　　答：對于符合要求的合格投資者，期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)可先為其開立衍生品合約賬戶和衍生品保證金賬戶，待結(jié)算銀行銀衍開戶準(zhǔn)備就緒后再協(xié)助投資者開立銀行結(jié)算賬戶。

　　三、 投資者開戶過程具體需要拍攝哪些內(nèi)容？對攝像器材是否有具體要求？機構(gòu)投資者開戶是否也需錄音錄像？

　　答：期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)只需完整記錄投資者抄寫《股票期權(quán)風(fēng)險揭示書》及相關(guān)開戶文件中的承諾文字的全過程。相關(guān)攝像只需清晰、穩(wěn)定、流暢即可。本所并未對攝像器材做特別要求。各營業(yè)部可使用現(xiàn)有電子器材（如：手機、相機等）對開戶過程做錄音、錄像。該攝像要求只針對個人投資者開戶，對機構(gòu)投資者開戶本所不做硬性要求。

　　四、 股票期權(quán)正式上線后，將對股票期權(quán)全真模擬交易做何安排？

　　答：為保障ETF期權(quán)正式上線后的平穩(wěn)運行，本所擬于期權(quán)正式上線后暫停股票期權(quán)全真模擬交易一段時間。請各期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)盡快安排投資者開立模擬期權(quán)賬戶，并完成所需的模擬交易經(jīng)歷，避免影響期權(quán)投資者的開戶工作。

　　五、 普通機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易需完成哪些期權(quán)模擬交易經(jīng)歷？

　　答：普通機構(gòu)投資者參與期權(quán)交易，相關(guān)業(yè)務(wù)人員應(yīng)具有本所認(rèn)可的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷（通過該機構(gòu)開設(shè)的賬戶），具體交易經(jīng)歷要求比照個人投資者申請三級交易權(quán)限所需交易經(jīng)歷。

　　六、 根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步加強股票期權(quán)投資者適當(dāng)性管理相關(guān)工作的通知》的相關(guān)要求，部分期權(quán)經(jīng)營機構(gòu)自查后提交了投資者知識測試成績?nèi)∠暾?，這部分投資者何時可以重新申請考試？

　　答：本所相關(guān)部門正在后臺抓緊處理有關(guān)測試成績?nèi)∠纳暾?，預(yù)計這部分投資者明日起可重新申請參加期權(quán)知識測試。

　　七、 對于指定交易在證券公司6個月以上的要求，這6個月是否必須連續(xù)計算？

　　答：個人投資者在證券公司開戶，必須滿足指定交易連續(xù)6個月的要求。

　　八、 在期貨公司開戶6個月以上的個人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開戶，是否仍需滿足指定交易在被介紹方6個月以上的要求？

　　答：在期貨公司開戶6個月以上的個人投資者經(jīng)IB業(yè)務(wù)介紹到證券公司或期貨公司開戶，不需滿足指定交易在被介紹方6個月以上的要求。但投資者仍需滿足本所股票期權(quán)適當(dāng)性管理指引中對資金實力、金融期貨交易經(jīng)歷、期權(quán)知識測試、模擬交易經(jīng)歷、風(fēng)險承受能力等方面的要求。期權(quán)投資者適當(dāng)性綜合評估由介紹方實行，被介紹方須對綜合評估結(jié)果進(jìn)行核對，雙方須在IB業(yè)務(wù)合同中明確各自責(zé)任。

　　九、 總體來看，上交所對投資者采取了非常嚴(yán)格的持倉限額管理。是否考慮上市后逐步放開相關(guān)額度限制？

　　答：期權(quán)是最復(fù)雜的衍生產(chǎn)品之一，其風(fēng)險遠(yuǎn)高于現(xiàn)貨。為避免投資者在期權(quán)交易中因不熟悉期權(quán)特性發(fā)生較大損失，本所將實行循序漸進(jìn)的限倉管理制度。本所將于本周完成上線初期持倉額度的評估，并及時向市場公布。

　　本所將對所有初次進(jìn)入期權(quán)市場的投資者（個人以及機構(gòu)投資者）實行嚴(yán)格的限倉制度，待投資者交易一段時間、充分了解期權(quán)特性后，對投資者逐一逐步放開額度限制。例如：若上線三個月后將原有投資者的持倉額度提升到1000張，新開戶或未滿三個月的投資者的持倉額度仍為20張。上線后相關(guān)額度調(diào)整事宜，本所將另行通知。

　　十、 對于券商自營的通關(guān)測試，上交所有哪些安排？

　　答：為了驗證市場各方期權(quán)技術(shù)系統(tǒng)生產(chǎn)環(huán)境的就緒情況，本所擬于本周六和下周六安排兩場基于真實賬戶的通關(guān)測試，該通關(guān)測試是券商自營參加真實期權(quán)交易前的必備環(huán)節(jié)。如券商自營未參加這兩次通關(guān)測試，則在上線后很長一段時間無法參與股票期權(quán)交易。

　　需要注意的是，即便本所根據(jù)市場運行情況對部分合格投資者放開了限倉制度，只要是新參與的自營機構(gòu)，都要受到較嚴(yán)格的限倉制度（參見問題九）。

　　十一、 完成期權(quán)合約的行權(quán)是期權(quán)投資者開戶前必備的期權(quán)模擬交易經(jīng)歷。期權(quán)上線前對期權(quán)模擬交易中的行權(quán)有何安排？

　　答：為幫助投資者在期權(quán)正式上線前充分了解行權(quán)流程，本所擬于下周一至下周五安排五場行權(quán)演練。具體安排參見本通知附件4。

　　十二、 股票期權(quán)上線初期，合格境外機構(gòu)投資者（QFII）和滬股通投資者能否買賣ETF期權(quán)？

　　答：根據(jù)《合格境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理辦法》和《上海證券交易所滬港通試點辦法》，股票期權(quán)產(chǎn)品暫不納入交易范圍。

　　十三、 銀行理財、資產(chǎn)管理計劃等特殊機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品如何開立期權(quán)賬戶？

　　證券公司、基金及其子公司、銀行、保險公司、信托公司等特殊機構(gòu)發(fā)行的產(chǎn)品，如公募基金產(chǎn)品、私募產(chǎn)品、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃、銀行及保險理財產(chǎn)品等，如果選擇證券公司結(jié)算模式，須向中國結(jié)算申請開立證券賬戶，由證券賬戶指定交易所在證券公司或期貨公司開立衍生品合約賬戶；如果選擇托管人結(jié)算模式，則須按照現(xiàn)有證券賬戶開立方式向中國結(jié)算申請新開立一個普通證券賬戶，并將該證券賬戶指定交易在證券公司或期貨公司，由證券賬戶指定交易所在證券公司或期貨公司開立衍生品合約賬戶。
 

　　特此說明。
 
    
附件1：《上海證券交易所股票期權(quán)試點投資者適當(dāng)性管理指引》
附件2：《關(guān)于投資者開立衍生品合約賬戶有關(guān)事項的通知》

附件3：《關(guān)于做好股票期權(quán)投資者臨柜開戶服務(wù)的通知》

附件4：《關(guān)于最后交易日、行權(quán)日、到期日、行權(quán)交收日調(diào)整的通知》

　　衍生品業(yè)務(wù)部

　　二〇一五年一月二十八日